公募基金一(yī)季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报(bào)进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持(chí)有、易方达优质(zhì)精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤(kūn)掌管(guǎn)的(de)4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的)白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人的(de)一点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的(de)发(fā)展，等到它们用事(shì)实(shí)证(zhèng)明自己的(de)成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力(lì)之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终(zhōng)级(jí)目(mù)标，可积累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要(yào)保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的“很长的(de)坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的(de)规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集(jí)团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基(jī)金(jīn)一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继(jì)续关注(zhù)整个经(jīng)济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目(mù)光(guāng)更多放在(zài)微观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几年始终(zhōng)做正确的(de)事(shì)，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变(biàn)得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化(huà)可(kě)以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元(yuán)，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预(yù)期改善(shàn)推动(dòng)资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨。该基(jī)金报告期内(nèi)对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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