科创板不必(bì)迅速(sù)进一步放(fàng)宽行(xíng)业限制或进行调整(zhěng)，应在坚持现(xiàn)有(yǒu)上市标准(zhǔn)的基础上，更好(hǎo)地发掘(jué)与(yǔ)储(chǔ)备符合标准(zhǔn)的拟上市(shì)公司资(zī)源(yuán)，做好(hǎo)培育与辅导工(gōng)作。

　　今年(nián)一(yī)季度，分(fēn)别有8家和5家公司申报科创板和创(chuàng)业板上(shàng)市获(huò)受理，受理企业总量同比减少超过三成。而股票发行注册制的全面落地实施(shī)，使得部分同时满(mǎn)足两(liǎng)板上市条(tiáo)件(jiàn)的公(gōng)司有观望甚至向(xiàng)主(zhǔ)板流动的(de)倾向。而当前，科创板不(bù)必迅速进一步放宽行业(yè)限(xiàn)制或(huò)进行调整(zhěng)，应(yīng)在坚持现有上(shàng)市标准(zhǔn)的基础上(shàng)，更(gèng)好地发掘(jué)与储(chǔ)备符合(hé)标准的(de)拟上(shàng)市(shì)公司资源，做(zuò)好培育与辅(fǔ)导工作，在保证上(shàng)市公(gōng)司质量和板块特(tè)色的前提下处理好板块公(gōng)司(sī)的数量与质量(liàng)之间的关系。

　　从(cóng)发展完整(zhěng)、有(yǒu)效、合理(lǐ)的多层次(cì)资本市场的角度看(kàn)，内地(dì)多层次(cì)资本市(shì)场的板块架构在全面实行(xíng)注册制后(hòu)更加清(qīng)晰，各板块特色更加鲜明并通过挂(guà)牌、转(zhuǎn)板、分拆上市、并购重组加(jiā)强了有机联系(xì)，多(duō)元包容的上市条件对不同类型、不(bù)同成(chéng)长阶段的企(qǐ)业上市实现全覆盖(gài)，其中科(kē)创(chuàng)板(bǎn)特别强调突出(chū)“硬(yìng)科技”特色(sè)，科创板面向(xiàng)世(shì)界(jiè)科技前(qián)沿、面向经济主战场、面向国家(jiā)重大需求。

　　《首(shǒu)次公开发(fā)行股票注册(cè)管理办法》对主板、科创板(bǎn)、创业板的(de)板块定(dìng)位提出了总(zǒng)体要(yào)求，同(tóng)时沪、深、北交(jiāo)易(yì)所分别在配(pèi)套业务规则中对相关板块定位进一(yī)步释明。需要注意的(de)是，如果以模糊板块定位与特色、减少上市标准包(bāo)容(róng)性与(yǔ)差异(yì)性为代价，有可能对全面注册制、多层次(cì)资本市(shì)场为不同类型的上市(shì)企业提供(gōng)符合自身(shēn)特点的上市渠(qú)道的初衷造成(chéng)干扰(rǎo)，对板块(kuài)特征(zhēng)和投资者(zhě)群(qún)体差异带来模(mó)糊，有(yǒu)可(kě)能(néng)与(yǔ)其他市场、其他(tā)板(bǎn)块的(de)定(dìng)位(wèi)重(zhòng)叠(dié)、冲突并降低注册制的效率和(hé)优(yōu)势，还有(yǒu)可能给横向错位竞争(zhēng)、差异发(fā)展(zhǎn)、协同高效与纵(zòng)向(xiàng)互联互通、层(céng)层递进、功能(néng)互(hù)补的相(xiāng)互补充(chōng)、互为促进的多层(céng)次资本市场体系带来一定影(yǐng)响。

　　从(cóng)保(bǎo)持科创板行业高(gāo)集中度以(yǐ)及(jí)引致的(de)集群、集聚、集成效(xiào)应的角度来看，由于(yú)科创板突出“硬科(kē)技”特色(sè)，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料等(děng)高新(xīn)技术(shù)产业和战略性(xìng)新兴(xīng)产业，因此科(kē)创板上市公(gōng)司主要都是符合(hé)国家(jiā)战略、突(tū)破关键核(hé)心技(jì)术、市场认可度高的科技创新企业。行业集中(zhōng)度高，会自然而然地带来横向同(tóng)行的(de)集群效应、纵向上下(xià)游的集聚效(xiào)应(yīng)、功能(néng)型平台的集成(chéng)效应，有利于企业(yè)共同提升与发展、更快做大做强，有利于逐步形(xíng)成集成电路、生物医药等多(duō)个战略性新兴产业集群和构建(jiàn)硬科技标杆性特色板块(kuài)。

　　从(cóng)吸引符合科(kē)创板特色标(biāo)准要求的拟上市公司的(de)角度来看，科创板不(bù)宜(yí)改变(biàn)现有的(de)更(gèng)为强化和(hé)强调企(qǐ)业成长性(xìng)、研发(fā)投入、自主创新能力(lì)、估值等(děng)指标的独有(yǒu)特(tè)点(diǎn)。科创板进一(yī)步淡化了(le)对于拟上市企业营(yíng)收、净利润等指标要求，不再(zài)“净(jìng)利润至上”，提升了资本(běn)市场对创新经济的(de)包容度。可以(yǐ)说(shuō)，设立科创板的出(chū)发点或定位(wèi)正是为创新企业(yè)特别是硬科技企业的成长赋(fù)能，即通过市场机制实(京东是谁的老板是谁shí)现资产定价、资(zī)源配(pèi)置和资本(běn)流动(dòng)的高效率，提(tí)升企业的公司治理和(hé)运营管理水平。这使(shǐ)得(dé)科创板能更加快速(sù)地(dì)协助(zhù)资本直达实体经济，支持企业创新、激发经(jīng)济活(huó)力(lì)、加(jiā)快实施创(chuàng)新驱(qū)动发展战略，将(jiāng)掌握(wò)关键核心技术京东是谁的老板是谁的优(yōu)秀科技企业和顺应“双(shuāng)循环(huán)”的优秀(xiù)创新创(chuàng)业企业快(kuài)速推向(xiàng)资本市场，获得包括机构(gòu)投资者与个人投(tóu)资者的认(rèn)同与助力，进而提供更完整、更全面、更优质的金融支持，有效(xiào)提(tí)升创(chuàng)新载(zài)体的(de)生机与(yǔ)资(zī)本市场活力。

　　从已上市公司情况看，科创板公司研发投(tóu)入与营业收入之比、研(yán)发人员(yuán)占公司(sī)人员总数之(zhī)比、平均发明专利(lì)数量等均高于其他(tā)市场板块。应当注意的是(shì)，如果科(kē)创板的扩容改变了前(qián)述的(de)功能(néng)定位与个体特(tè)色(sè)，有可能影响到科创板(bǎn)直接融资(zī)服务与(yǔ)制度供给的多(duō)元性、包容(róng)性、差异性、可(kě)得(dé)性、市场导向性，还可能影响到科创板联(lián)系和连接特定行业、类型、规模、成长阶段的企业和(hé)具有与(yǔ)之相应的知识、经(jīng)验、能力、稳(wěn)健(jiàn)性、风险偏(piān)好的投(tóu)资者，影响到(dào)特定市(shì)场与板块(kuài)的价格(gé)发现功能、价值投资理(lǐ)念和整体抗风险能力。综(zōng)上所述，科创板不必(bì)急于(yú)“跑步”扩容。

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