美(měi)东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上(shàng)存在(zài)明显(x除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗iǎn)分歧，更(gèng)多官(guān)员(yuán)暗(àn)示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会(huì)者(zhě)认为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有(yǒu)必(bì)要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价(jià)压力可(kě)能比预期更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压(yā)力对经济活动的(de)影响被证明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程度还不(bù)足(zú)以证明(míng)结(jié)束加(jiā)息是合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去(qù)加息(xī)的影(yǐng)响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年(nián)代以(yǐ)来最(zuì)激进的(de)政策(cè)路(lù)径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的(de)政(zhèng)策(cè)走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露(lù)未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将决定加息周期(qī)是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度(dù)表示(shì)不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大(dà)概(gài)率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传(chuán)达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步提高(gāo)利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定继续(xù)调(diào)高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基(jī)于(yú)这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加(jiā)息问(wèn)题(tí)上(shàng)的(de)分歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支(zhī)持(chí)这样(yàng)的观点，即他(tā)们现在对进一步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的(de)工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行(xíng)业压力导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行的存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股(gǔ)价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了(le)对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍对(duì)银(yín)行(xíng)业(yè)压力再(zài)次加剧(jù)的可能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有关(guān)当(dāng)局继续解决与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要(yào)性。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具(jù)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)重申她的(de)部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦(bāng)账单的(de)资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾(qīng)向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能(néng)松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有空(kōng)间从现在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被(bèi)问(wèn)及(jí)是(shì)否有可(kě)能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实(shí)可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到他们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有(yǒu)能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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