衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP地肖指哪几个生肖？增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们(men)在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的(de)背景(jǐng)下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人(rén)士的密(mì)切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人的(de)私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的(de)变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下(xià)区(qū)间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)地肖指哪几个生肖？上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面形地肖指哪几个生肖？成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的(de)增长以及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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