本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事(shì)半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩(jì)最好的时候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖(gài)神经学科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术(shù)产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机(jī)的(de)核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核(hé)心环(huán)节，目的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池(chí)涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的(de)一块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯(xīn)片(piàn)及模(mó)块封装的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公(gōng)司面对(duì)的(de)压力(lì)显(xiǎn)然(rán)是要比(bǐ)那(nà)些(xiē)已经规模化(huà)完成有利润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的(de)研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料(liào)为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料(liào)印染加工(gōng)的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(h50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多áo)无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利(lì)润(rùn)只有19年的(de)一(yī)半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后(hòu)，公司(sī)继续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务(wù)、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着人均保有量(liàng)的增(zēng)长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含(hán)量(liàng)较(jiào)低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务(wù)及地理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占(zhàn)主营业务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施(shī)工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯(xīn)片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射(shè)频(pín)前(qián)端芯片设(shè)计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力(lì)50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频前端(duān)发(fā)射模组(zǔ)、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航(háng)天(tiān)南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收(shōu)入(rù)增长较快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的(de)军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供(gōng)移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综(zōng)合(hé)运(yùn)营服务，为物联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公(gōng)司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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