金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易(yì世界上哪个国家女人最开放)所交易(yì)的白(bái)糖主力期(qī)货合(hé)约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息(xī)湮没在(zài)五一假期的(de)兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半(bàn)前。<世界上哪个国家女人最开放/p>

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力(lì)合(hé)约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大(dà)约六年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每(měi)三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng世界上哪个国家女人最开放)村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前(qián)国(guó)内(nèi)食糖消(xiāo)费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价(jià)格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴(bā)西(xī)、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国(guó)、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力(lì)合约是(shì)否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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